以太坊上的比特币还处于起步阶段

特别引人注目的是，ERC-20 比特币在 Curve 上的锁定增长速度超过了稳定币。得益于各种激励措施，锁定在以太坊上的 ERC-20 比特币质押量已达到 8 亿美元以太坊币交易网站，约占比特币总供应量的 0.38%。

虽然 Curve 对 ERC-20 比特币 50% 以上的年化回报是否可持续的问题仍有待商榷，但 Curve 已成功创建了一个正反馈循环。提供流动性的用户可以获得CRV作为流动性挖矿奖励，从而导致Curve锁定的价值增加。通过这种方式，治理代币 CRV 的潜在价值增加，激励更多用户提供流动性。此外，这在理论上推动了对这种产生收益的资产的需求。比特币也将从中受益，因为越来越多的投资者将锁定ERC-20比特币以获得流动性挖矿收益，使得比特币的市场抛压减少。

2、提高 ERC-20 比特币的采用率

通过分析 IntoTheBlock 的关键链上指标，我们发现 ERC-20 比特币的发展主要由巨鲸和机构投资者推动。这反映在 wBTC 和 renBTC 持有者的平均余额上，分别为 9.$50k 和 21.$70k。

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由于用户需要支付高昂的gas费用来将他们的比特币ERC-20代币化并将其存入DeFi协议，因此大多数用户都是巨鲸，机构投资者并不感到惊讶。因此，持有这些代币的地址总数并没有明显增加，例如持有 wBTC 和 renBTC 的地址总数分别为 4600 个和 750 个。另一个原因是，除了早期采用者之外，普通散户投资者需要更长的时间来信任和学习如何使用这些产生收益的替代比特币。

随着以太坊 2.0 即将推出，DeFi 协议开始集成 Layer 2 解决方案，Gas 成本可能会降低，允许用户将少量比特币 ERC-20 代币化。此外，USDC 最近开始采用的“元交易”等新功能可以通过允许用户在不持有以太币的情况下转移 ERC-20 代币来帮助减少新用户的摩擦。虽然尚不清楚这些创新需要多长时间才能实现，但它们肯定会更好地将比特币带到以太坊。

随着加密货币领域将重点转移到高收益项目，我认为很大一部分比特币持有者将加入这一趋势。使用 Hodler 指标，我们可以观察到有 2069 万个地址持有总共 1170 万个比特币一年多没有被触及。由于生息的 DeFi 和 CeFi 解决方案相对较新，因此这些囤积者中的大多数可能无法从他们的比特币头寸中赚取任何收益。

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- 来源：IntoTheBlocks 比特币所有权指标 -

从上图可以看出，近 2/3 的比特币持有者在过去一年中没有转移过他们的比特币。我预计随着更多长期持有者被 DeFi 的高收益所吸引，这种情况会减少。当然，看看与这些协议相关的风险和学习曲线，我可以预见绝大多数比特币持有者将在未来几年继续持有他们的比特币。然而，随着加密货币行业和比特币用例的发展，这种趋势可能会持续数年。

3、展望未来

鉴于行业技术的快速发展，未来10年，不仅现有的DeFi协议需要ERC-20比特币，还有新兴的创新项目。由于 DeFi 是无许可的，因此 DeFi 协议将更容易提供支持 ERC-20 比特币的金融服务。然而，与此同时，使用 ERC-20 比特币的风险可能会在短期内增加，尤其是随着 DeFi 协议部署越来越多未经审计的智能合约并在一夜之间吸引数百万资金。可悲的是，我认为 ERC-20 比特币迟早会遭到黑客攻击，可能会使其进展停滞至少几个月。

除了 DeFi，我预计以太坊的其他领域会拿出不同的奖励机制，引发新的快速增长周期，就像我们正在经历的流动性挖矿热潮一样。其中，ERC-20 比特币可用于通过提供增值服务来奖励给 DeFi 协议带来正反馈循环的用户。如上所述，这些举措将创造双赢局面，既增加用户对比特币的需求，又鼓励更多用户在以太坊上采用该协议。

总的来说，自中本聪发布白皮书以来，比特币已经发展了很长一段时间，并且出现了许多过去无法想象的用例。在 DeFi 的推动下，ERC-20 比特币得到进一步发展。我预计随着成本降低和摩擦减少，这种趋势会加速。鉴于以太坊已率先作为构建这些 DeFi 协议的主要平台，我建议比特币社区接受这些协议，而不是继续坚持零和游戏。毕竟以太坊币交易网站，自比特币诞生以来，实现去中心化金融一直是一个重要目标。